【概要】面前正好好意思伊冲突握续加重时间，甲醇盘面为安在前高隔壁承压回落收长上影线？短期是否存在进一步回调可能？

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行情回来

周四，甲醇主力合约呈现高开后冲高回落走势，截止2026年3月12日下昼收盘，甲醇2605合约报收2726元/吨，较前一往来日结算价高涨120元/吨，涨幅4.60%。面前正好好意思伊冲突握续加重时间，盘面为安在前高隔壁承压回落收长上影线？短期是否存在进一步回调可能？

一、总量压力与旯旮改善并存

据Mysteel最新统计数据披露，截止3月12日，甲醇样本口岸库存为1312817吨，环比减少130698吨，降幅9.05%，同比加多401817吨，增幅44.11%；样本企业厂内库存为523210吨，环比减少28300吨，降幅5.13%，同比加多140530吨，增幅36.72%。不管是口岸库存如故厂库，均出现环比显耀下跌。口岸库存单周降幅达9%，为近三个月最大单周降幅，主要收货于近期好意思伊冲突导致的到港量暴减，以及华东部分烯烃工场的刚需提货。厂库下跌则反应在价钱高涨预期下，卑劣补库意愿有所增强，且内地与沿海价差拉大后，部天职地货源运行向口岸流动。尽管环比改善，但库存齐备水平已经处于历史同时高位。口岸库存同比增幅超44%，厂库同比增幅超36%，标明前期蓄积的供应鼓胀压力尚未完全消化。这意味着市集并非处于供不应求的弥谅解景，而是库存从“严重鼓胀”向“旯旮均衡”过渡的阶段。

二、预期与执行的不对加重

在好意思伊冲突升级、霍尔木兹海峡通行受阻的配景下，甲醇价钱取得强地缘溢价撑握，但盘面在冲击前高时彰着承压，收出长上影线，反应多头资金对不息推涨握严慎作风。究其原因，主要源于以下几个方面：

1.地缘利多旯旮收缩，市集插足消化期：冲突爆发初期，市集对伊朗出口中断的着急情感已通过运动高涨得到部分开释,面前盘面需要考据骨子供应缺失的量级和握续时候。尽管伊朗发货已基本停滞，但市集运行评估其他地区的补充才能：沙特、阿曼等非伊朗中东货源虽也濒临航运风险，但可通过援助出口流向或加保费不息发运,此外，国内煤制甲醇开工率仍有提高空间，内产补充入口缺口的后劲较大。

2.库存同比高位压制高涨弹性：尽管口岸库存环比去化，但齐备值仍超130万吨，远高于旧年同时水平。这意味着沿海地区并不存在现货短缺的要紧性，卑劣工场在库存相对充裕的情况下，对高价原料的收受度有限。3月12日盘面冲高经过中，现货跟涨幅度弱于期货，基差一度走弱，证据现货市集心态严慎，营业商逢进步货意愿较强，遏抑了期货的进一步上冲。

3.时刻面压力与资金博弈：甲醇2605合约在2700-2900元/吨区域蓄积了大齐套牢盘和赚钱盘，多头资金在龙套前高时穷乏明确基本面相助的情况下，遴选落袋为安，导致日内冲高后快速回落。

行情瞻望

3月12日甲醇期货的冲高回落，是地缘政事利多与高库存执行博弈的势必效力。好意思伊冲突后，甲醇价钱核心已系统性大幅抬升，短期市集需要时候来消化前期的快速涨幅，在库存彰着去化之前，存在进一步回调的可能，但地缘撑握犹存，回调空间掂量有限，市集或插足高位宽幅荡漾阶段。

【华创期货投研团队】

期货往来筹议业务见解许可证编号：【渝证监许可〔2017〕1号】

陈长宏 往来筹议资历证：Z0017587期货从业资历证：F03097919

制作时候：2026年3月12日

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